比赛结果
名次和获胜团队
本次比赛冠军由Pinewood Advisors团队所管策略Pinewood稳健型一号获得；第二名和第三名分别由BlackBridge Advisors团队所管策略BlackBridge对冲一号和来自BrownStream Capital团队所管的BrownStream对冲一号获得。荣获前三名的策略以优异的收益率、高度的稳定性、以及专业的风险管理能力，击败了其他的竞争对手，成为了首届AOFEX+ICFM量化交易大赛的获奖团队。
结果分析
获奖策略的得分理由
本次比赛冠军由Pinewood Advisors团队所管策略Pinewood稳健型一号获得，该策略自交易大赛开始以来，年化收益率97.30%，最大回撤2.15%，夏普比率5.90；策略兼顾了收益能力、稳定性、风险控制能力等多个维度，虽然没有能在任何一个单项排名取得头名，但是没有出现任何短板，凭借综合实力获得第一名。
策略排名的评判标准
衡量一个策略的好与坏，除了其盈利能力之外，其稳定性、风险属性也是同等重要的评判标准。如果一个策略收益率达到了100%，但是同时伴随着200%的风险，那么它仍然无法被认为是一个优秀的策略，收益和风险是一对孪生兄弟。因此，本地比赛的最重要的评判指标之一，就是能够同时衡量收益和风险的夏普比率。
夏普比率并不是唯一决定性评判标准
对于投资人来说，最终需要的是投资回报率。如果一个策略有5%的收益率，1%的风险，那么它具有5倍的夏普比率。5倍的夏普比率是一个比较高的数值，但是5%的收益率，无法满足大多数投资人对于投资回报率的预期。
其他维度的评判因素
除了风险和收益之外，还有其他衡量一个量化策略优秀程度的因素，例如市场冲击。一个量化策略通常会比普通的策略交易的更频繁，每日交易次数少则几十次，多可达几万次；因此，一个量化策略在交易的过程中，是否能够对市场带来负面的市场冲击，也是本次大赛综合考量的因素之一。本次量化交易大赛综合考虑的因素有策略多样性、抗市场冲击能力、风险管理能力等。
综合判定因素的分数，请查阅下表。
策略深度分析
下面我们挑出两个策略进行深度分析，以举例对比的方式，讨论一下策略之间的差距主要体现在哪些地方。
Pinewood策略研究分析
如上图所示，Pinewood稳健型一号策略从量化大赛开启第一天，就获得了良好的收益率，并且持续的稳步提升（如图中橙色柱所示）；而与此同时，该策略的最大回撤（图中灰色柱）维持在了较低的水平，只在1%上下小幅浮动，非常稳定：换而言之，该策略的盈利能力非常稳定，没有大落，风险管控能力十分优秀。
下图是对Pinewood稳健型一号策略从比赛开始之日算起，每天收益率的线性回归结果。不难看出，策略的累计收益率成线性上涨趋势，且没有明显偏离上升趋势的交易日。这也从另外一个角度体现了该策略的高度稳定性。
下图为第二个案例Hudson Banes一号策略。首先，该策略同样取得了不俗的收益率，截止到比赛结束，取得了55%左右的年化收益率。然而该策略存在明显的短板。
同样地，如下图，Hudson一号策略的盈利能力在线性回归结果中呈现明显的不稳定性。前三个交易日，策略盈利能力呈现上升趋势，但是从第四个交易日开始，策略的盈利能力开始出现平坦走势，并在最后一个交易日开始出现了下滑。也就是说，Hudson一号策略盈利能力的稳定性是不足的，而一个策略的稳定性是至关重要的属性。
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文章来源：ICFM
