整理 小玲儿
出品 耳朵财经
6月10日，《耳朵财经》邀请数字文艺复兴基金会董事总经理 曹寅在耳朵财经区块链长征华南社群做了精彩分享，原文如下：
今天我会给大家系统性的介绍什么是Defi以及为什么它值得关注，还有在以太坊目前的升级挑战之下，Defi行业未来的发展趋势以及机会。
金融领域是少数未被互联网改变的行业之一，例如农业已深深的被互联网颠覆和改变了。金融行业之所以没有被改变，是因为它是人为行业，是金字塔型具有非常明确基层特征的行业，所以要改变金融行业本质，其实是改变社会的分工。那同样是属于人为行业，而且以经营信息为主，例如信息传播或是出版业早已经被互联网彻底颠覆。像这张图片上面右上角大家看到Facebook 、Twitter这些社交媒体已彻底改变我们了解、传播以及生产信息的方式。
金融一直在发生变革，只是自从进入互联网时代以来，这个行业还没有发生过一次彻头彻尾的变革或革命。第一次金融革命其实就像这图片上写的，是人类进入一个金融时代信息，它的典型特征是出现了一系列的商业银行，以及国家法定的央行。
十六、十七世纪时，最早出现荷兰阿姆斯特丹，英国伦敦，以及意大利都是商业中心。这是起源，后来地理大发现，开始有了全球贸易路线，所以需要银行提供贸易金融服务。那时商业银行的主要角色是帮别人进行清结算、帮别人储存用于贸易的贵金属，例如金币金块金条，或是提供购买、出借相关的货品结算方案。
当时的基础资产是贵金属，从第一次金融革命之后，又过了差不多200年，开始进入法币时代。但真正进入法币时代并没有确定的时间点，基本上大家都以布雷顿森林体系作为人类真正进入央行垄断货币发行、国家信用背书发行货币的时代。
布雷顿森林体系，从表面上看，它是以黄金作为背书，但因为把所有的黄金都放在美联储，而其他国家的货币跟美联储的美元挂钩，因此，它背后真正所依靠的还是美国的国家信用，尤其是美联储的信用。所以从布雷顿森林体系开始，人类进入单一信用法币时代，要么直接跟美元挂钩，要么是自己国家央行发行货币，但会跟美元之间形成一个非常紧密的兑换关系或汇率关系。像我们中国之前，包括现在其实也是施行钉牢美元汇率的政策。
虽说国家有发行货币的权利，但实际上，世界上有能力、有权利发行有购买力及公信力法币的国家政府和央行，其实屈指可数。例如美国，欧洲、日韩和新加坡，其实中国算半个。之所以说中国是半个，主要因为中国实行资本管制制度，如果不是因为资本管制制度，那在这几年的政治、经济大动荡时，人民币的汇率将会像过山车一样上上下下。
区块链则相反，它可能会是第三次金融革命的一个导火索，或是一个起因。现在发现一个很有意思的现象，首先，全世界的货币信用之锚——美国的国家实力在下降，尤其是从特朗普上台后，他开始渐渐放弃了自己的全球霸权，以及全球的一个道德制高点，它的信用不在了。它不再具备在西方国家，包括发展中国家的信用，同时中国以及其他发展中国家都在挑战美元的霸权，所以在第二次金融革命时代涌现出来的金融之锚，信用之锚——美国，已经不再那么牢靠。
第二点，更重要的是发现公司其实是在替代国家作用，在中国我们都习惯了BAT，像这次疫情之后，不管是扫码出行还是出示健康码；包括像疫情之前，就有支付、身份登记，我们都是靠这些商业化的公司所提供的平台，例如微信、淘宝、支付宝。
西方也是Facebook提供的账户服务，Google提供账户服务，现在大家登陆各种各样的应用中最重要的验证身份体系……如果Facebook成功发行Libra，那它将部分替代美联储的信用作用。
第二次金融革命的背景在于国家法币不再成为唯一的价值和信用来源，而是由那些商业化的企业、公司所提供的信用成为社会上普遍接受的有公信力有购买力的价值储存单位和支付清结算单位。因此，需要新的基础设施来为这样的货币社会化发行，以及社会化的去中心化的流通来提供支持。
在第三次金融革命时代，区块链以及各种各样的的协议将成为重要的支付清算的基础设施，而后在上面会出现很多的跟国家法币平行的原生数字资产，比如以太坊、比特币，波卡等。
那我们可以定义一下什么是Defi？我个人认为它其实是一种对于开放金融去中心化网络运动的一种称呼，它不代表边界确定，定义明确的一系列协议，它利用软件和去中心化网络，再加传统金融产品，转变成无需信任中介，无需中心操作就可自动运行的一种透明金融协议运动。
它的优势其实不在于去中心化，而在于三点，首先是开放，就是非许可，任何人都可以在现有的Defi协议上面去创建新协议以及调用现在的协议，任何人都可以不经许可的使用服务和网络。
第二个是可组合，第三个是自动化，不需要中介或对手方。那就不需要中介对手方来帮你进行撮合，所以Defi这种去中心化金融形式，能够大大减少金融交易当中的对手方风险。
而在这些特性里，我个人觉得非许可是Defi最重要或说先进性。它的开放性主要是三方面，第一是开发者，任何开发者都可以基于已开源的代码，以及底层的区块链公链基础设施来开发各种各样的Defi，不论好坏和性能差异，由市场选择。例如我做一个钱包，我不需要获得许可，任何人都可以去做，比如我要用以太坊上面的代币，任何人都可以看见交易对的流动性。
第二是任何人想要经营之道，为别人提供这样的服务，都可以在开放的Defi协议上面完成。第三个是用户不需要用户提供身份证、学历认证以及各种各样的东西。但在传统金融行业里，你在银行开户或者证券公司里开户需要身份证明。
Defi则没有这个限制，它唯一的限制是网络，你需要联网才行。这里有一个很大的痛点，例如中国把网站禁掉了，需要翻墙才可以看。
可组合性也很重要，像现在一些Defi协议是在基础协议上产生新的协议，例如我们现在常用的Set协议，集合了很多协议。例如DEX，加上Maker的Oracles还有链上的Assets等，能为用户提供类似与自动投资的协议组合。
也有很多人诟病可组合性，我们自己开发的这个叫，其实也在思考如果把协议更偏应用化，而后协议本身会提供应用界面，如此，方便大家使用。且协议接口标准化后杜绝了水平不高的开发者，例如避免因未加妥善地调用了协议之后产生的一系列问题。
最后一点是自动化，P2C就Peer to Contract，人同合约的交易已经超越了原来的第一代互联网金融P2P，就是人对人的交易。P2P里最常见是你要注意对手方的风险，就包括交易中心的风险，所以经常发生平台卷款跑路，包括像交易平台搞一个假合约或资金池骗你将资产弄进去，最后他说对方不付款要清算。这里还包括资金价格不透明，利息也由对方定。但在defi生态中，现在主要是P2C，是用户直接和合约交易。
而合约代码是全开放，全开源，你都可以看到它的逻辑是什么，它怎么产生利率？这个资金是怎么产生，以及价格都一目了然，然后在链上能看到有多少资产在跑，从什么协议里过来的，这一切都非常透明、公开，同时最关键是在于没有中心对手。你不用担心协议的运营者或者开发者卷款跑路，除非是被黑客卷款跑路，这有可能。
P2P面临的是道德风险，而P2C面临的是技术风险，而技术风险可以随着时间解决，但道德风险永远无法解决。因为这三点，我觉得Defi将彻底改变金融行业成为第三次金融革命的一个导火索。传统金融行业，第二次金融革命产生了现在金融行业压迫性的结构，最上面是央行，央行下面是各种商业银行，商业银行在押着像淘宝，Paypal，Apple pay等支付应用，在下面是那些淘宝网店，例如你要开支付宝的清结算或者支付宝的窗口，获得支付宝的许可。
如果支付宝不给你开就不给你开，所以支付宝经常把一些第四方的支付给打掉，它就说这是不合法支付，但如果人家想要支付呢？最下面才是消费者投资者和用户，所以金融行业其实是层层压迫和剥削的。区块链，以及Defi领域基本都是开源、开放、无需许可自动化，最底层的是以太坊、比特币、波卡等，上面是各种协议、用户。如果协议想要调用用户的资产，获取用户的操作权，需先获得许可。所以一切都将由用户决定谁可以动他的资产和查看相关数据以及信息。
经历了“312”后，Defi资产也随着比特币和以太坊的价格暴跌，后来“313”还引发了Maker 0 dai 拍卖问题。最近以太坊的Defi中的抵押资产又超过10亿美金。
这代表Defi有超强的生命力，就算出现非常厉害的黑天鹅事件也不影响它的发展趋势。能较快从灾难级别的暴跌中恢复过来，并再创新高，同时还有更多的协议上线。所以虽然Defi有各种各样的问题，例如安全问题，但就是一次次的安全问题让消费者作为使用者和开发者越来越认真，认真开发。这是螺旋式的往上走，最后会变成一个非常高水平的开发和运营的方向以及水平。
不过“312”事件也暴露出Defi积木的一个致命缺陷，它的所有合约都是可组合，像乐高积木一样搭起来，但以太坊的底层网络性能太差，在这上面转账或用协议，容易堵塞，都说以太坊是条高速公路，但它根本称不上是高速公路，而是一条羊肠小道，根本无法通车。
第二是以太坊上的资产同质性太强，比如上次“312”事件，都因为以太坊价格暴跌而暴跌，例如Maker，这导致整个网络形成非常强的反身性。如果其中一个点发生任何问题，都可能导致全局的崩溃。虽说这种崩溃，目前规模较小，容易恢复，但如果Defi上的资产到达一千亿，那这雪崩会很可怕。
第三点，也很重要，这协议目前来说，这是在以太坊上的地方协议没有跨链互操作性，比如现在必须要把比特币通过以太坊上各种各样的Defi协议变成了erc格式的比特币，甚至以太坊本身先变成erc格式的叫WETH，再确认交易是什么，以太坊的资产格式太僵化，同时又不存在和其他主链可交互的协议和资产交互，这个限制了以太坊的发展。以太坊本身的发展比较糟糕，所以大家也在探索能否将其他协议引过来。
这是促使我们开发下一代高性能、可扩展性非常好的公链上的Defi生态协议的重要原因，我们开发了三个协议，一个是Acala，一个Defi上面的协议栈，它包含四个地方的功能性协议，像资产流动性抵押，像资产的去中心化交易，最重要的是可以做跨链的稳定币。
你可以把像比特币、以太坊，甚至未来像Libra这种资产都可在Acala的总协议里变成稳定币，而后在其他的地方协议里进行使用，同时，Acala又和其他的新的地方协议开发者进行合作，以形成一个非常活跃的波卡低碳生态。而且更关键的在于因为波卡存在非常重要的原生跨链功能，可以使得在以太坊上的发行资产、Defi协议，以及比特币可以非常方便的通过跨链桥在Acala上进行抵押借贷，去中心化的交易以及生成稳定币。
Acala还提供一个非常棒的协议，叫homa协议，homa协议可让你在波卡里面Staking抵押资产流动起来，包括未来的以太坊2.0中的staking的ETH也可以在Acala的homa协议里面变成可流动的资产，同时又可以保留你的利息。今天的DeFi主题分享到此为止，后面大家如果有感兴趣波卡生态DeFi，尤其是Acala的朋友可以私信交流。
